Equity control nel trading automatico: quando spegnere e riaccendere un sistema

L'equity control è un filtro che accende o spegne una strategia in base all'andamento della sua stessa curva dei profitti. Il sistema non cambia le sue regole di ingresso. Cambia solo il fatto che le sue operazioni arrivino o no sul conto.

Le regole più usate sono tre. Una soglia di drawdown oltre la quale il sistema si ferma. Una media mobile dell'equity sotto la quale resta spento. Un nuovo minimo della curva che lo spegne finché non torna su un massimo. Su dati veri il risultato tipico è lo stesso: il calo massimo si riduce, il guadagno finale quasi sempre anche. È un'assicurazione, e come ogni assicurazione ha un premio.

Questa pagina parla del filtro di accensione e spegnimento. Gli strumenti per limitare la perdita sulla singola posizione stanno nella guida su come proteggere l'equity line, la lettura della curva di un EA in quella su come analizzare l'equity line.

Esempio costruito, non un conto reale. Stessa curva, tre regole: cambiano i tratti spenti e il punto in cui il sistema si riaccende.

Soglia di drawdown, il kill switch. Si sceglie un calo massimo dal picco, per esempio il 12%. Quando il drawdown lo supera, il sistema si ferma. È la regola più semplice e la più usata sui conti con più EA. Il punto debole è la riaccensione: se il sistema si riaccende solo al ritorno sul massimo precedente, serve un modo per sapere quando ci torna (lo vediamo sotto). La soglia non si inventa: si ricava dal drawdown storico e da una analisi Monte Carlo della sequenza delle operazioni, che dice quanto può essere profondo un calo normale per quella strategia.

Media mobile dell'equity. Si calcola una media mobile della curva dei profitti, su 10, 20 o 30 operazioni o mesi. Sopra la media il sistema lavora, sotto resta fermo. È trend following applicato non al prezzo ma ai risultati: funziona se le fasi buone e le fasi cattive della strategia durano abbastanza da essere riconosciute.

Nuovo minimo, nuovo massimo. Il sistema si spegne quando la curva fa il minimo delle ultime N operazioni e si riaccende quando fa il massimo delle ultime N. Reagisce più tardi della media mobile ma cambia stato meno spesso.

Tutte e tre hanno un parametro (la soglia, il periodo, N). E ogni parametro scelto guardando lo stesso storico su cui poi si giudica il risultato è una porta aperta all'overfitting: il filtro sembra perfetto perché è stato cucito sul passato.

Il problema l'ha posto nel modo più netto Alain Verleyen sul forum MQL5, il 13 ottobre 2013, rispondendo a chi proponeva di spegnere un EA sotto la media a 10 della sua equity. Se il sistema smette di operare, la sua curva diventa piatta. E una curva piatta sotto la media non risale più: il sistema resta spento per sempre.

La soluzione, proposta il giorno dopo nello stesso thread da Ian Venner, è la curva ombra. Il sistema continua a calcolare tutti i segnali e a registrare operazioni virtuali anche da spento. La regola di equity control si applica a quella curva, non al conto reale.

Esempio costruito. Nel tratto rosso il conto reale è fermo, ma la curva ombra continua e decide la riaccensione.

In pratica su MetaTrader questo vuol dire una di due cose. O l'EA ha già al suo interno la simulazione delle operazioni da spento, o gira un secondo EA che replica i segnali su un conto demo e comanda quello reale. Una richiesta di sviluppo pubblicata sul Freelance di MQL5 il 7 novembre 2018 (ordine 88250, per MetaTrader 4) descriveva proprio questo: fermare gli EA quando la curva chiude sotto la media e lasciarli girare in virtuale per continuare a misurarla.

Una strategia pubblica, documentata e lunga quasi cento anni esiste: il fattore momentum del mercato azionario americano, che compra i titoli saliti di più negli ultimi dodici mesi e vende quelli scesi di più. Il momentum mensile è pubblicato nella Data Library di Kenneth French (Dartmouth), aggiornata ai dati CRSP di agosto 2026 e scaricata il 15 ottobre 2026.

Sulla sua curva abbiamo applicato la regola più semplice: acceso nel mese successivo se l'equity a fine mese sta sopra la media delle ultime 10 chiusure mensili, spento altrimenti. Nessuna ottimizzazione: 10 è il periodo più corto fra quelli provati da Kevin Davey nei test citati più sotto, lì contato in operazioni e qui in mesi.

Simulazione su dati storici, non un conto reale: fattore teorico, senza spread, commissioni e costi di finanziamento, che in un'applicazione reale cambierebbero il risultato. Fonte: Kenneth R. French Data Library. I risultati passati non sono indicativi di quelli futuri.

Da novembre 2000 ad agosto 2026 il filtro ha tenuto la strategia accesa nel 62% dei mesi. Il drawdown massimo scende dal 57,8% al 26,6%. Il valore finale passa da 1,05 a 1,15 dollari: in questo periodo il momentum ha reso pochissimo, quindi tagliare i mesi peggiori non è costato.

Il 2009 mostra come lavora davvero. A marzo 2009 il momentum perde l'11,8% e il filtro è ancora acceso: la prima botta si prende sempre. Ad aprile il fattore perde il 34,4% e a maggio un altro 12,5%, ma il filtro a quel punto è spento. Kent Daniel e Tobias Moskowitz hanno studiato questi episodi in "Momentum Crashes" (Journal of Financial Economics, 2016): arrivano dopo i ribassi di mercato, con volatilità alta, quando il mercato rimbalza.

Stessi dati e stesso periodo del grafico precedente. Simulazione su dati storici, senza costi. I risultati passati non sono indicativi di quelli futuri.

Lo stesso filtro, sulla serie completa, racconta un'altra storia. Da novembre 1927 ad agosto 2026 un dollaro nel momentum sempre acceso diventa circa 284 dollari, con il filtro circa 66. Il drawdown massimo scende di poco: dal 78,4% al 73,2%.

Sul fattore reversal di breve periodo, una strategia di segno opposto che compra i titoli scesi nell'ultimo mese, il filtro fa peggio: 145 dollari contro 1.184, con il drawdown che passa solo dal 40,4% al 36,6%.

Simulazione su dati storici, senza costi di transazione, filtro media mobile 10 mesi. Fonte: Kenneth R. French Data Library. I risultati passati non sono indicativi di quelli futuri.

Perché la stessa regola dà risultati così diversi. Il filtro guadagna solo se un mese cattivo tende a essere seguito da un altro mese cattivo. Si misura con l'autocorrelazione dei rendimenti. Sui dati scaricati quella del momentum fra un mese e il successivo è circa 0,07 dal 1927 e sotto 0,03 dal 2000. Quella del reversal è circa 0,02 dal 1927 e negativa dal 1990 (circa meno 0,08). Con valori così vicini a zero spegnere il sistema dopo un mese brutto non dice quasi niente sul mese dopo, e si perdono anche i rimbalzi.

Sina Ehsani e Juhani Linnainmaa ("Factor Momentum and the Momentum Factor", Journal of Finance, 2022) hanno trovato che molti fattori azionari sono autocorrelati su orizzonti più lunghi. In media guadagnano circa 1 punto base al mese dopo un anno negativo e circa 53 dopo un anno positivo. È la base teorica dell'equity control. Ma vale per i fattori azionari studiati nel paper, non per un EA qualsiasi.

Cosa ha trovato chi l'ha provato sugli EA. Kevin Davey, trader di futures e autore di libri sui sistemi, ha pubblicato sul suo sito KJ Trading Systems un test su tre sistemi: oro giornaliero, mini S&P a 1 minuto, yen a 360 minuti. Per ognuno ha usato le ultime 450 operazioni. Le regole provate erano la media mobile dell'equity a 10, 25 e 40 operazioni e il nuovo minimo. Sull'oro e sullo yen il filtro peggiorava quasi sempre il rapporto fra profitto e drawdown. Sul mini S&P la media mobile migliorava il risultato solo con alcuni periodi. Davey stima che circa 9 strategie algoritmiche su 10 non abbiano dipendenza fra un'operazione e la successiva, che è proprio la condizione che rende utile il filtro. Pagina letta il 15 ottobre 2026.

Ha più senso su strategie che hanno fasi lunghe e riconoscibili, come trend following e momentum, e su sistemi con molte operazioni, dove la media mobile ha abbastanza punti per essere stabile. Il periodo si sceglie in sample e si verifica su dati mai visti, come in un'ottimizzazione walk forward.

Ha meno senso su strategie mean reversion, dove una fase brutta prepara spesso quella buona, e su sistemi con poche operazioni al mese, dove la media a 20 operazioni copre mezzo anno.

Spegnere non è l'unica opzione. Ci sono altri due modi per difendersi da una fase negativa, e spesso si combinano.

La terza strada è quella che sul forum MQL5 e sotto i video YouTube torna più spesso: più sistemi con diversificazione reale invece di un filtro sopra uno solo. Funziona finché la correlazione fra le strategie resta bassa anche nei momenti di stress, che è proprio quando tende a salire.

Su un conto con più expert advisor le regole lavorano su due livelli diversi.

Schema Amicobot. La soglia del 5% è solo un esempio di valore.

Livello sistema. Ogni EA si riconosce dal suo magic number e ha la sua curva ombra e la sua regola. Uno si spegne, gli altri continuano. Se oltre a spegnere si sostituisce il sistema fermo con uno che va meglio, si passa alla rotazione delle strategie, che ha regole e rischi propri: sono nella guida sulla teoria dei portafogli rotazionali.

Livello conto, il kill switch. Una perdita massima calcolata sull'equity, non sul saldo, oltre la quale si chiude tutto e si bloccano i nuovi ordini. Le prop firm la impongono per contratto. Sul sito italiano di FTMO, letto il 15 ottobre 2026, la valutazione 2-Step fissa la perdita giornaliera massima al 5% del capitale iniziale simulato e la perdita massima al 10%. Entrambe si misurano sull'equity, posizioni aperte comprese. Nella 1-Step il limite giornaliero è il 3%. FTMO non è un broker e i conti della valutazione sono simulati. Le altre regole sono nella guida su come superare FTMO.

Lo stop out non è un kill switch. Lo stop out del broker scatta quando l'equity scende sotto una percentuale del margine impegnato, non del capitale. Lo spiegava Eleni Anna Branou sul forum MQL5 il 14 luglio 2020: uno stop out al 50% non vuol dire chiudere al 50% di drawdown. Prima ci può essere un margin call e una perdita molto più grande di quella decisa a tavolino.

Cosa offrono i bot. Alcuni EA hanno già dentro una parte di questo lavoro, altri lo lasciano a chi li usa. Va letto nella scheda prima di accenderli.

• Loki-Jam di Easir permette di impostare uno stop sull'equity e un limite di drawdown per ciascuna delle sei coppie su cui opera. È equity control a livello di singola coppia, utile perché il money management segue una progressione a martingala.
• Gold Breaker di LeapFX chiede all'utente il drawdown massimo che accetta e da quel valore ricava i lotti delle sue sette strategie sull'oro. È una soglia che dimensiona il rischio, non un interruttore: il bot non si spegne da solo al superamento.
• Perceptrader AI apre una nuova posizione in griglia ogni 25 pip circa e non usa uno stop loss tradizionale: la protezione sull'equity va impostata a mano.
• Dark Nebula di VENUS LABS ha stop loss configurabile in pip o in valore e un trailing stop, ma di default nessuno stop sull'intera equity del conto.
• Quantum Aeterna sono due EA con logiche diverse, QA Classic in mean reversion e QA Evolution con martingala più aggressiva: due curve da controllare separatamente, non una.

Sui sistemi a griglia o con progressione dei lotti lo stop sull'equity è l'unico limite reale alla perdita, perché le singole posizioni non hanno uno stop loss vicino. Un kill switch prova a evitare l'altro esito, quello descritto nella guida sul drawdown nel trading algoritmico: una fase negativa che si trasforma in un conto chiuso.

Abbiamo letto tre thread del forum MQL5 (19 interventi, dal 2013 al 2022) e i commenti di due video YouTube in inglese sul trading dell'equity curve (33 commenti, la maggior parte generici o richieste di contatti). Le voci utili sono quelle qui sotto. Le date YouTube sono relative e le riportiamo come anno indicativo.

Due cose emergono. La prima: il problema della curva piatta è stato posto e risolto pubblicamente più di dieci anni fa, eppure è ancora l'errore più comune nei filtri fatti in casa. La seconda: chi lo applica davvero tende a combinarlo con la riduzione della size o con più sistemi, non a usarlo da solo. Sono opinioni di singoli utenti, non risultati verificati.